融通基金彭煒：堅守盈利因子應對市場波動
融通基金研究部總經理彭煒堅持從中觀視角開展均衡配置，深入分析資產背後的驅動力因素及行業屬性，抓住盈利驅動的市場核心主線，從中長期盈利增長中獲取收益。銀河證券數據顯示，他管理的融通中國風1號2019年凈值上漲84.68%（同期業績比較基準上漲18.01%），在440只靈活配置型基金中排名第四。從2019年初至今年7月15日，融通中國風1號凈值先後82次創新高。
7月30日，由彭煒掌舵的融通產業趨勢臻選股票型證券趣购彩開始發行。談及後市，彭煒認為市場大概率會維持結構性行情，看好科技、傳統基建、醫藥消費、新能源汽車這四大類行業。
從中觀產業鏈角度切入市場
關註基本面趨勢，做中觀均衡配置，是彭煒的顯著特點。構建組合時，他會通過兩個維度去做均衡分散：一是大類板塊核心驅動力的相對均衡，二是依據資產屬性差異對進攻型資產、穩健型資產、拐點型資產做不同比例的均衡構建。
在做投資布局時，彭煒根據驅動力差異把市場分為四大板塊：一是由利率驅動的金融地產板塊，二是與財政和貨幣政策有關的投資品相關板塊，三是跟消費行為相關的消費板塊，四是與技術進步相關的科技板塊。
在大類板塊中，彭煒做細分行業的比較，再從中找到景氣度向上的板塊。“任何一個市場的核心主線一定是盈利驅動，這是我以不變應萬變的辦法。”彭煒用堅守盈利因子的方式來面對A股板塊的快速輪動。
彭煒構建組合的另一個維度是資產屬性，他把資產分為三種類型：一是產業趨勢向上、行業景氣出現明顯改善的資產，其景氣維度或趨勢維度至少可以以年度為周期，作為偏進攻型的資產；二是選擇估值相對合理，可以用三年以上的周期去觀察的個股，作為偏穩健成長型的底倉資產；三是提前布局潛在左側的底部拐點型資產。
選取標的時，彭煒會首先關註行業賽道的前景，考察行業的空間增速和競爭格局；其次是選公司，重點關註是否具備有效擴張和復制的可能性；最後才是考慮股票估值，對底部拐點型資產的估值要求相對較高，如果業績趨勢比較明確則對容忍度相對寬松。
關註四大類行業投資機會
彭煒分析，國內經濟已出現階段性修復，但流動性至少會保持相對寬松，市場大概率維持結構性行情，一些結構性機會或細分行業機會值得挖掘。
彭煒表示，會配置疫情弱相關行業和受益於疫情細分板塊的投資，目前組合更多關註四個大類行業的投資機會，包括科技、傳統基建、醫藥消費、新能源汽車。
對於醫藥消費行業的後續行情，市場存在較大分歧。彭煒認為，今年直接受益於疫情的手套、口罩、基因檢測等相關個股的利潤是非經常性的，未來或無法長期持續。相較而言，他更看好創新藥研發服務外包產業鏈，隨著科創板的設立，一級市場對生物制藥、創新藥融資相對活躍，這是國內創新藥邏輯的變化。因為疫情節奏不同，國內已經復工復產，但歐美產業鏈尚未完全復工或者復工效率比較低，一些大藥企開始把訂單往國內轉移，國內市場份額會因此提升。
在彭煒看來，看好新能源汽車的邏輯則相對清晰，一是目前國內和歐美都給予新能源汽車強大的補貼力度，二是新能源汽車產品力的提升。以特斯拉為代表的新能源車成為“消費品”，他認為新能源汽車的產業鏈將迎來新的投資機會。
（文章來源：中國基金報 作者：方麗、文建斌）
